«Разумный инвестор» (англ. The Intelligent Investor) — это классическая книга по инвестициям, написанная Бенджамином Грэмом, наставником Уоррена Баффета. Книга впервые вышла в 1949 году и до сих пор считается одним из самых авторитетных трудов по инвестиционной стратегии.
Вот краткое содержание основных идей книги:
1. Инвестиции vs. Спекуляции
Грэм чётко различает инвестора (тот, кто анализирует бизнес, ищет надёжность и долгосрочный рост) и спекулянта (ищет быструю прибыль на колебаниях цен). Разумный инвестор должен избегать спекуляций.
2. Концепция «маржи безопасности»
Это основополагающий принцип. Инвестор должен покупать акции компаний по цене ниже их внутренней стоимости, чтобы защититься от ошибок в расчётах или неожиданных рыночных колебаний.
3. Поведение Mr. Market
Грэм использует аллегорию «Господин Рынок» — это эмоциональный партнёр, который каждый день предлагает вам купить или продать акции по разным ценам. Разумный инвестор не поддаётся этим эмоциям, а использует рыночные колебания в свою пользу.
4. Акции и облигации
Книга рекомендует сбалансированный портфель из акций и облигаций. Пропорция зависит от индивидуального уровня риска. Консервативный инвестор может держать, например, 50/50.
5. Активный vs. Пассивный инвестор
Грэм выделяет два типа инвесторов:
- Пассивный (защитный): не тратит много времени, инвестирует в диверсифицированный портфель, фокусируется на стабильности.
- Активный (предприимчивый): ищет недооценённые компании, проводит глубокий анализ.
6. Роль дисциплины и психологии
Успешный инвестор должен быть терпеливым, дисциплинированным и эмоционально стабильным, особенно в периоды рыночной паники или эйфории.
7. Дивиденды и качество бизнеса
Грэм советует уделять внимание стабильным компаниям с долгой историей выплаты дивидендов и устойчивыми финансовыми показателями.
Итог
«Разумный инвестор» учит не гнаться за прибылью, а сохранять капитал, действовать на основе анализа, а не эмоций, и подходить к инвестированию как к бизнесу. Это книга об осознанных, вдумчивых инвестициях.
